Vad är ditt företag värt? Om du vill förvärva, sälja eller helt enkelt veta hur ditt företag har det är det bra att veta svaret på den här frågan. Trots allt, även om värdet på ett företag inte är detsamma som det slutliga priset som faktiskt betalas, är det utgångspunkten i förhandlingarna om det priset. Men hur kommer du till svaret på den här frågan? Det finns ett antal olika metoder. De viktigaste metoderna diskuteras nedan.
Bestämning av substansvärdet
Substansvärdet är värdet på företagets eget kapital och kan beräknas genom att subtrahera värdet på alla tillgångar, såsom byggnader, maskiner, lager och kontanter minus alla skulder eller skulder. Baserat på denna beräkning kan det bestämmas vad ett företag faktiskt är värt just nu. Ändå ger denna värderingsmetod inte alltid en fullständig bild. När allt kommer omkring är den ständigt föränderliga balansräkningen grunden för denna inneboende värdering. Dessutom inkluderar företagets balansräkning inte alltid alla tillgångar, såsom kunskap, avtal och personalens kvalitet, och inte heller alla finansiella skulder som hyres- och leasingavtal. Denna metod är därför bara en ögonblicksbild som inte säger något mer om framstegen i det förflutna eller företagets möjliga framtidsperspektiv.
Bestämning av lönsamhetsvärdet
Lönsamhetsvärdet är ett annat sätt på vilket företagets värde kan bestämmas. Till skillnad från den tidigare metoden tar denna beräkningsmetod hänsyn till (vinstnivån i) framtiden. För att kunna bestämma värdet på ditt företag med den här metoden måste du först bestämma vinstnivån och då lönsamhetskravet. Du bestämmer vinstnivån utifrån företagets nettovinst, med hänsyn tagen till vinstutvecklingen tidigare och förväntningarna för framtiden. Sedan delar du vinsten med den erforderliga avkastningen på eget kapital. Detta avkastningskrav baseras ofta på räntan på en långsiktig riskfri investering plus en tillägg för sektor- och affärsrisk. I praktiken används denna metod oftast. Trots detta tar denna metod inte tillräckligt hänsyn till företagets finansieringsstruktur och närvaron av de andra tillgångarna. Med denna metod kan dessutom investeringsrisken inte separeras från finansieringsrisken.
Rabatterad kassaflödesmetod
Den bästa bilden av företagets värde erhålls genom att beräkna med följande metod, även kallad DFC-metoden. När allt kommer omkring är DFC-metoden baserad på kassaflöden och ser på deras utveckling i framtiden. Den bakomliggande tanken är att företaget bara kommer att kunna fullgöra sina förpliktelser om tillräckliga medel kommer in och att resultaten från det förflutna inte är någon garanti för framtiden. Det är därför bankerna också lägger stor vikt vid värderingen av ett företag enligt denna DFC-metod. Värderingen enligt denna metod är dock komplex. För att få en bra bild av den vinst du kan göra med företaget i framtiden är det viktigt att kartlägga alla framtida kassaflöden. Därefter måste de inkommande kassaflödena regleras med de utgående kassaflödena. Slutligen diskonteras resultatet med hjälp av viktgenomsnittlig kapitalkostnad (WACC) och företagets värde följer.
Över tre sätt har diskuterats för att fastställa företagets värde. När vi återgår till den inledande frågan är svaret på det således inte entydigt. Dessutom leder varje metod till ett annat slutresultat. Där en metod bara tittar på en ögonblicksbild och fastställer att ett företag är värt en miljon, ser den andra metoden främst på framtiden och förväntar sig att samma företag värderar en och en halv miljon. Det verkar logiskt att välja metoden med den högsta värderingen. Detta är dock inte alltid den bästa metoden för ditt företag och värderingen är skräddarsydd i de flesta fall. Det är därför det är klokt att engagera en professionell och få råd om din rättsliga ställning innan du går in i en köp- eller försäljningsprocess. Law & Moreadvokater är experter inom företagsrätt och är glada att ge dig råd men också all slags annan hjälp under din process, såsom att utarbeta och utvärdera kontrakt, due diligence och delta i förhandlingarna.